Europe Direct Poznań

Data publikacji: 13.05.2010

Lepszy nadzór nad rynkami finansowymi UE

Od momentu krachu gospodarczego i będącego jego skutkiem kryzysu światowego słychać głosy upominające się o dokładniejsze monitorowanie systemu finansowego i lepszą koordynację ze strony UE.

W poniedziałek Komisja Gospodarcza i Monetarna Parlamentu Europejskiego zajęła stanowisko w sprawie propozycji utworzenia Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego oraz europejskiego systemu organów nadzoru finansowego.

Głosowanie nad lepszą kontrolą funduszy hedginowych i innych „alternatywnych funduszy inwestycyjnych” odbędzie się w późniejszym terminie.

Celem jest zapobieganie przyszłym kryzysom i ochrona inwestorów bez dławienia rynku. Parlament Europejski długo poszukiwał sposobu na lepszy nadzór nad rynkami, a w 2009 r. Komisja Europejska przedstawiła propozycje usprawnienia mechanizmów nadzoru w ramach unijnego systemu organów nadzorczych.

Jeżeli PE i Rada wyrażą zgodę, środki te doprowadzą do usprawnienia nadzoru prowadzonego przez Unię Europejską oraz ściślejszej koordynacji z krajowymi organami nadzoru nad: gospodarką w ogólności, instytucjami systemowo ważnymi i alternatywnymi sposobami inwestowania (np. funduszami hedginowymi).

Głównymi instrumentami nadzoru są:

· Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego (ERRS) będzie śledzić system finansowy. Będzie ona wydawać wczesne ostrzeżenia o grożącej niestabilności związanej z nagromadzeniem się ryzyka systemowego oraz będzie proponować odpowiednie rozwiązania. Rada będzie wydawać zalecenia i ostrzeżenia państwom członkowskim UE i europejskim organom nadzoru, które muszą ich przestrzegać lub wyjaśnić przyczyny ich nieprzestrzegania. Także PE będzie otrzymywać ostrzeżenia w celu zapewnienia ich wykonywania. PE będzie nadzorować działalność ERRS. W skład ERRS wchodzić będą: prezes Europejskiego Banku Centralnego, prezesi 27 banków centralnych państw członkowskich UE, europejskich organów nadzoru finansowego oraz krajowych organów nadzoru. Jej siedziba będzie znajdować się we Frankfurcie, pod auspicjami EBC.

· Trzy organy nadzoru.

Europejski system organów nadzoru finansowego zostanie ustanowiony w celu nadzoru nad instytucjami finansowymi (niewymienionych z nazwy), które są na tyle ważne, że ich problemy mogą stanowić duże zagrożenie.

Poza krajowymi organami nadzoru ustanowione zostaną trzy unijne organy nadzoru:

· Europejski Organ Nadzoru Bankowego będzie nadzorować banki

· Europejski Organ Nadzoru nad Ubezpieczeniami i Pracowniczymi Programami Emerytalnymi będzie nadzorować firmy ubezpieczeniowe

· Europejski Organ Nadzoru nad Giełdami i Papierami Wartościowymi będzie nadzorować rynki finansowe i agencje ratingowe

Europejski system organów nadzoru finansowego będzie również przyczyniać się do harmonizacji standardów i przepisów w całej UE, a celem ma być stworzenie wspólnego zbioru zasad dla organów regulacyjnych w UE. Zostanie utworzony komitet zarządzający, w skład którego wejdą najwyżsi rangą przedstawiciele krajowych organów nadzorczych oraz po jednym przedstawicielu z każdej instytucji UE.

Zarządzający alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi

Środki te wywołały wiele dyskusji, posłowie złożyli 3000 poprawek, które dotyczyły m.in. ustanowienia funduszy specjalnych mających na celu wspomaganie banków systemowo istotnych w razie problemów, możliwości narzucania krajowym organom regulacyjnym rozwiązań przez władze w przypadku konfliktu, prawa władz do wprowadzania czasowego zakazu korzystania z niektórych produktów finansowych oraz prawa władz do przejmowania nadzoru bezpośredniego nad konkretnymi instytucjami w razie potrzeby.

Chyba najwięcej sporów wywołuje propozycja dotycząca zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (ZAFI), w tym funduszami hedgingowymi, funduszami private equity i funduszami nieruchomości. Instytucje zarządzające takimi funduszami będą musiały zarejestrować się w swoich państwach członkowskich, wykazać, że dysponują kompetentną kadrą zarządzającą i odpowiednią strukturą, będą podlegać audytowi i muszą spełniać minimalne wymogi kapitałowe. Głosowanie w sprawie ZAFI zostało przełożone.